什麼是美股價值投資？價值投資五大重要指標

這兩年受疫情影響，股市震盪大，不過對於信奉價值投資的投資者來說，現在就是股市特賣會，是大肆撿便宜的好時機，畢竟這種機會千載難逢，有些人短則等兩、三年，時間長則等十幾年，為什麼價值投資需要不斷的「等、等、等」呢？繼續把文章看完你就知道囉！

什麼是價值投資？

現在大部分人聽到價值投資就會聯想到「股神巴菲特」，就連我也不意外，但其實最早提倡價值投資法的是「班傑明·葛拉漢」，班傑明有價值投資之父之稱，巴菲特也在某部紀錄片中提到，他是因為班傑明在哥倫比亞大學當教授而申請入學。

價值投資是一種投資策略，藉由分析基本面找出內在價值被低估的好公司，買進價格低於公司內在價值的股票並長期持有至少十年。現在巴菲特仍用這項策略進行投資，所以真正的價值投資者，耐心和時間非常重要。

價值投資的核心概念：
1.運用基本面判斷公司體質是否良好
2.買進價格低於內在價值的個股
3.持有至少十年以上

價值投資的優缺點分析

巴菲特曾經用打棒球來比喻價值投資，他說：「等待到了好時機才出手，不用每次球來都揮棒，但是只要一出手就要是安打或全壘打。」

價值投資的優點

• 成本低

價值投資的核心就是用「買進價格低於公司內在價值的股票」，因此買進股票時的成本相對就低，相對可以承受市場波動的空間就大；反之，如果沒有一套投資策略，你用了非常高的價格購買好公司，在市場有大幅波動時，你會需要更多的耐心去等待。

• 風險低

只要投資前做好公司基本面的分析、研究好財報，在低於合理價買入公司股票，之後就算像現在疫情時代遇到經濟危機，公司也不太會有倒閉的風險，甚至這時反而是撿便宜的時機，像是 2020 年的迪士尼（DIS）一股就低於 100 元，當疫情好轉時，迪士尼（DIS）很快就逆勢上漲了！（當初買太少了…QQ）

• 看盤時間少

真正的價值投資者不會隨著市場波動而隨雞起舞、也不用看新聞了解熱門股，只需要專注在好公司的穩定獲利及成長，因此只要懂得判斷公司的內在價值，完全不需要擔心現在市場的利多、利空消息。

價值投資的缺點

• 研究時間長

公司基本面包含：損益表、資產負債表、現金流量表，其中五種關鍵指標包含：每股盈餘（EPS）、股息（Dividend）、自由現金流（FCF）、股東權益報酬率（ROC）、利息保障倍數（IC），文章下方會再仔細介紹這五種指標。

研究基本面完基本面你就能更清楚一家公司的經營現況、對未來的發展策略和目前挑戰為何，當你越了解就是在「投資」，而非「投機」。而我認為每項「投資」本來就需要花時間研究，而價值投資會比投資 ETF 所花費的心力還要多，加上美股有 8000 多檔個股，不過你可以先從你常聽到的公司開始研究起，像是迪士尼（DIS）、麥當勞（MCD）、好市多（COST）等…

• 等待時間長

市場通常都是跌得快、漲得緩，像是 2020 年 3 月難得一見的熔斷機制就在一個月內發生了四次，當時股票急跌後，花了半年到一年的時間緩漲回來，以景氣循環 6~10 年來看，很可能會在多頭的 10 年手上大多時候只抱滿現金， 雖然看似沒賠錢，但投資的該有複利效果就沒了。

延伸閱讀：什麼是熔斷機制？

價值投資適合誰？

• 想累積被動收入，實現退休夢的人
• 買了就忘了，不會因消息起舞的人
• 願意踏實、有耐心的研究公司基本面的人
• 想安全的讓本金穩定成長，開始用錢賺錢的人

價值投資五大重要指標，包含：

每股盈餘 EPS

每一股淨賺的錢，連續十年穩定增加佳，代表公司有持續賺錢，EPS 可以反映公司賺多少。

股息 Dividend

EPS賺20元，股息發10元，股息發放率為50％，連續十年穩定發股息的公司佳，但並不是股息發放率越高越好，因公司還是需要錢去成長。

自由現金流 Free Cash Flow

評估公司身上有無可流動的現金，連續十年為正數佳，可以用來評估公司有無做假帳。像是亞馬遜（AMAZON）就非常注重自由現金流，因為自由現金流越多，營運週期越長可以快速周轉庫存量。

股東權益報酬率 ROE

拿股東的錢去投資所獲得的報酬率，可以反映出公司賺錢的效率。ROE 過高或過低都不好，過高有可能是公司舉債過多，導致負債>資產。

利息保障倍數 Interest Coverage

假設公司負債利息 10 萬，淨收入 100 萬，那利息保障倍數就是 10 倍，代表公司即使明年沒賺錢，淨收入還可以再還 10 年的債務利息。

 

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